Amsterdam, Bruxelles, Lisbonne et Paris ndash 24 janvier 2017 ndash Euronext, premier opérateur de la zone euro, a annoncé aujourd'hui la mise en place d'une série d'initiatives dédiées aux entreprises familiales pour promouvoir les inscriptions et accroître la visibilité des entreprises familiales auprès des investisseurs. Croissance du marché: une priorité stratégique pour Euronext Euronext est attentif aux entreprises familiales, à leurs besoins potentiels de financement et à leurs besoins spécifiques, et améliore significativement son support à ces entreprises. Il y a actuellement plus de 14 millions d'entreprises familiales européennes, soit 60 du nombre total de sociétés en Europe1. De plus, les entreprises familiales comptent 66 entreprises dans le monde, générant plus de 70% du PIB mondial2 et 50 du PIB européen3. Aujourd'hui, 201 entreprises familiales sont cotées sur les marchés d'Euronext, représentant une capitalisation boursière totale de 745 milliards d'euros. Cela comprend 158 PME avec une capitalisation boursière totale de EUR43 milliards. Après des entretiens avec des acteurs clés du secteur au cours des six derniers mois, Euronext lancera de nouvelles initiatives pour les entreprises familiales en 2017. L'objectif est de les encourager à considérer les marchés financiers comme une source de financement, un outil de gouvernance et de transmission et un Moyens d'accroître leur visibilité auprès des investisseurs. Mesures ciblées pour stimuler l'entreprise familiale Les PME familiales bénéficieront d'une assistance accrue dans plusieurs domaines. Cela inclut des roadshows européens pour rencontrer les investisseurs, une couverture d'analyse financière améliorée grâce au programme Morningstar et une section dédiée sur le site Web Euronextrsquos. Le 21 février 2017, Euronext lancera également l'indice Euronext Family Business, un nouvel indice européen composé de 90 sociétés composant les grandes sociétés et des PME implantées dans les quatre pays couverts par Euronext. Enfin, FamilyShare, un programme dédié de soutien et de coaching aux entreprises familiales non cotées, sera mis en place sur les marchés d'Euronext et adapté aux besoins spécifiques de chaque pays. Cette initiative paneuropéenne unique est conçue pour familiariser les entreprises familiales avec les marchés des capitaux, les actions et les obligations, leur donnant l'information dont ils ont besoin pour mettre leurs entreprises sur le marché. Anthony Attia, Responsable mondial de la cotation et PDG d'Euronext Paris, a déclaré: Les entreprises familiales apportent une contribution essentielle aux économies européennes et à l'emploi. Grâce à leurs profils variés, la gestion des risques et la portée de la valeur ajoutée, les entreprises familiales cotées sont très attrayantes pour la plupart des investisseurs. Pourtant, les obstacles culturels peuvent ralentir les décisions lorsqu'on ouvre la capitale d'une entreprise. À Euronext, nos nouvelles initiatives et nos efforts visant à rehausser le profil des entreprises familiales sont conçus pour montrer comment l'échange peut aider ces entreprises à croître et à prospérer au-delà du financement. rdquo Des informations supplémentaires sur les entreprises familiales et les profils des chefs d'entreprise peuvent être consultées en ligne au : Euronextlistingsfamily-business Rejoignez la discussion avec FamilyBusiness et suivez les actualités d'Euronext avec Euronext 1 De la Commission européenne: ec. europa. eugrowthsmespromoting-entrepreneurshipwe-work-forfamily-businessfr 2 D'une étude de KPMG intitulée Tendances de l'entreprise familiale européenne: modern timesrsquo 2015): kpmgBEentopicsFamily-BusinessDocumentsEuropean-Family-Business-Trends-Novembre-2015.pdf 3 De l'ASMEP-ETIInstitut Montaigne rapport 39Vive le long terme 39: asmep-eti. frwordpresswp-contentuploads2013092013-0609-resumeentreprisefamilialeMontaigneASMEP. pdf Euronext a fait un irrévocable (LdquoLCH. Clearnet Grouprdquo) et le London Stock Exchange Group plc (ldquoLSEGrdquo) pour l'acquisition de LCH. Clearnet SA (ldquoClearnetrdquo), en relation avec les modalités convenues. Clearnet a entamé une période de consultation avec son comité d'entreprise au cours de laquelle LSEG et LCH. Clearnet Group ont accordé exclusivité à Euronext Combinaison stratégique pour renforcer Euronext au cœur des marchés financiers de la zone euro: - Renforcement du contrôle à long terme des activités de compensation sur les marchés Euronextrsquos , Tout en améliorant notre capacité à innover - Améliorer la diversification des activités d'Euronextrsquos (recettes post-négociation pour représenter environ 30 des revenus pro forma d'Euronextrsquos) - Fournir des opportunités de croissance substantielles en Fixed Income et CDS - Prix d'acquisition de 510 M € (sous réserve d'un ajustement de clôture et incluant (1) pour 100 de Clearnet - Des synergies prévisibles de coûts d'exploitation avant impôts de 13 millions d'euros et des possibilités supplémentaires de synergies de revenus L'achèvement de la transaction envisagée est assujetti à diverses conditions, notamment: - Clôture de la fusion entre Deutsche Boumlrse AG et LSEG - Approbation des actionnaires d'Euronext - Approbations réglementaires et antitrust habituelles et autres consentements - Achèvement du processus de consultation du comité d'entreprise de Clearnet Quelle que soit la finalité de la transaction envisagée, Euronext reste déterminé à fournir la meilleure solution à long terme pour ses activités post - Euronext, premier marché paneuropéen de la zone euro, a signé une offre exécutoire et s'est vu accorder l'exclusivité pour l'acquisition de 100 de ses clients et actionnaires dans l'intérêt de ses clients et de ses actionnaires Amsterdam, Bruxelles, Lisbonne, Londres et Paris ndash 3 janvier 2017 Le capital social et les droits de vote de Clearnet. Clearnet est une contrepartie centrale (CCP) de premier plan, multi-actifs, basée sur la zone euro, desservant les marchés Euronextrsquos, les plateformes électroniques de négociation paneuropéennes et les marchés OTC, avec un bénéfice brut de 137 millions d'euros et un bénéfice après impôts de 201 millions d'euros et des capitaux propres de 301 millions d'euros 2. Ensemble, Euronext et Clearnet fourniront un puissant PCC multi-actifs basé dans la zone euro. Cette transaction renforcera la relation de longue date entre Euronext et Clearnet et cimentera l'avenir stratégique de Clearnet au sein de la zone euro. Il créera une proposition de valeur convaincante pour les clients basée sur l'efficacité du capital, l'innovation de produit et la certitude d'exécution. Steacutephane Boujnah, Directeur Général et Président du Directoire d'Euronext a déclaré: ldquo L'acquisition potentielle de Clearnet représente une opportunité pour Euronext de réaliser une croissance et une diversification des revenus. Nous serons en mesure de fournir à nos clients actuels et futurs une plate-forme paneuropéenne entièrement intégrée de négociation et de post-négociation. Euronext reste déterminé à fournir la meilleure solution à long terme pour ses activités post-commerciales dans l'intérêt de ses clients et actionnaires, que l'acquisition de Clearnet soit achevée ou non. Nous sommes impatients de renforcer notre rôle en tant que principale plate-forme de marché intégrée de la zone euro, alimentant les marchés de capitaux paneuropéens pour financer l'économie réelle. Rdquo Étant donné que la transaction est subordonnée, entre autres, à l'achèvement de la fusion DB LSEG, qui reste à l'étude par la Commission européenne et d'autres autorités, Euronext continue d'explorer les options de compensation de dérivés après l'échéance des contrats de compensation Avec Clearnet en décembre 2018. L'acquisition envisagée de Clearnet permettra à Euronext de créer l'un des principaux groupes d'infrastructures de marché de la zone euro et de diversifier sensiblement son mix de revenus. Il permettra également d'accélérer la croissance d'Euronextrsquos en renforçant la réalisation de ses ambitions en produits dérivés, en renforçant sa capacité à poursuivre des initiatives de croissance et en ajoutant des classes d'actifs à revenu fixe et à CDS nouvelles et en croissance rapide. La transaction envisagée devrait générer d'importantes synergies de coûts, dont la majeure partie devrait être livrée d'ici 2020: Les synergies annuelles de coûts d'exploitation avant impôts devraient s'élever à environ 13 millions d'euros par an 3 (sur une base brute) Par les économies d'IT et l'efficacité opérationnelle. Il est prévu que ces livraisons seront réalisées d'ici à 2020 et seront achevées en 2022. Les coûts ponctuels liés aux frais de transaction, à la scission et à l'intégration de Clearnet et à la mise en œuvre du plan d'optimisation des coûts sont estimés à environ 40 millions d'euros. Identifiés à la suite du lancement de la négociation de nouveaux produits, en particulier pour les clients des activités Clearnetrsquos Fixed Income et CDSClear, ainsi que pour la compensation de produits Euronext supplémentaires. Avec Clearnet, Euronext sera à bord d'une équipe de gestion éprouvée possédant une vaste expérience et une expertise en matière de compensation et de gestion des risques qui a permis une croissance et une diversification significatives des revenus grâce à l'innovation et à l'orientation client. Le prix d'achat de 510 millions d'euros, qui sera assujetti à un ajustement de clôture pour toute modification du capital réglementaire excédentaire, sera financé par une combinaison de facilités de crédit et de liquidités existantes. Après l'acquisition, Euronext conservera des capacités de financement solides, avec un effet de levier pro forma 4 restant en-dessous des pairs (1,3 millions de LTM pro forma à compter de juin 2016) et de solides perspectives de désendettement. La transaction devrait représenter un chiffre à deux chiffres par rapport aux résultats d'Euronextrsquos à partir de la première année complète après l'achèvement, excluant les coûts d'intégration et avant les synergies. Le rendement des capitaux employés (ldquoROCErdquo) devrait être supérieur au coût du capital d'Euronextrsquos dès la première année complète après l'achèvement. Une assemblée générale extraordinaire (ldquoEGMrdquo) des actionnaires d'Euronextrsquos aura lieu pour approuver la transaction et sera convoquée pour la mi-février 2017. Le conseil de direction et le conseil de surveillance d'Euronext ont approuvé à l'unanimité l'opération et recommanderont à l'unanimité que les actionnaires d'Euronext votent en Faveur de la transaction à l'EGM. Les Actionnaires de Référence d'Euronext 5 appuient l'acquisition de Clearnet par Euronext et voteront en faveur de la transaction à l'EGM. Calendrier des transactions et exigences L'opération est soumise à diverses conditions: la fusion de DB et de LSEG clôture 6 Approbations réglementaires Collège Euronext d'autorités de régulation Approbation des actionnaires d'Euronext Approbations antitrust en France et au Portugal Autres consentements Sous réserve du respect de ces conditions et de la Le processus de consultation des comités d'entreprise de Clearnet, la transaction devrait se conclure vers la fin du T2 2017, parallèlement à la clôture de la fusion DB LSEG. Rothschild agit comme conseiller financier unique d'Euronext sur cette opération. Clearnet est une filiale de LCH. Clearnet Group, créée à la suite de la fusion de la Clearing House de Londres et de Clearnet SA en 2013. Clearnet a généré un bénéfice brut de 137 millions d'euros, un EBITDA de 65 millions d'euros et un bénéfice après impôts de 36 millions d'euros en 2015 , Et avait des capitaux propres actionnaires de € 301mn Juin 2016. Clearnet a 189 employés et a son siège social à Paris avec des succursales à Amsterdam et à Bruxelles ainsi qu'un bureau de représentation à Porto. Clearnetrsquos regroupe quatre catégories d'actifs: Revenu fixe (34 de 2015): Services de compensation de liquidités et de pensions sur les marchés obligataires français, italiens et espagnols. CDS (chiffre d'affaires 17 de 2015): Services de compensation pour un large éventail de CDS européens et américains à nom unique ainsi que des indices de crédit. Clearnet a la couverture la plus large des indices (99 instruments) et des noms simples (478 instruments) de tous les dérivés de crédit CCP globalement. Produits dérivés (produits 20 de 2015): Compensation d'un large éventail de contrats à terme et d'options portant sur les actions, les indices, les produits de base et les dérivés monétaires. Clearnet élimine actuellement tous les marchés d'instruments dérivés et de matières premières d'Euronext. Actions de trésorerie (chiffre d'affaires 29 de 2015): Services de compensation pour actions, ETF et obligations et warrants négociés en bourse. Clearnet efface les actions de trésorerie d'Euronext, Equiduct et Bourse du Luxembourg. Note: Les états financiers de Clearnet reflètent la portée de la transaction et sont des numéros IFRS non vérifiés 1 Le besoin en fonds propres de Clearnet en juin 2016 était de 123 M €. Toute distribution de capitaux excédentaires nécessiterait l'approbation préalable des autorités réglementaires et de surveillance concernées. 3 À l'exception des économies de dépenses d'investissement récurrentes liées à l'informatique de 2 millions d'euros 6 À tout moment avant l'acquisition, cette condition peut être levée par écrit par LCH. Clearnet Group et LSEG, agissant conjointement Prix d'ouverture EUR 33.99, capitalisation boursière EUR 15.7 milliards ldquo C'est une journée de transformation pour TechnipFMC et pour nos collaborateurs. En tant qu'entreprise, nous pouvons rendre les projets pétroliers et gaziers plus viables, générant de la valeur pour nos clients et nos actionnaires. Thierry Pilenko, Président Exécutif de TechnipFMC Cenergy Holdings Liste de fusion transfrontalière sur Euronext Bruxelles et la Bourse d'Athènes ldquo Avec un accès accru à l'innovation et à l'efficacité, TechnipFMC fera progresser la création de solutions rentables pour les années à venir. Aux marchés financiers internationaux, Cenergy Holdings est bien positionnée pour améliorer encore la compétitivité de son offre et réaliser son potentiel de croissance. Nous sommes impatients de faire progresser nos plans et notre stratégie pour atteindre une croissance durable et créer de la valeur pour nos actionnaires. Rdquo Stratos Thomadakis, directeur financier Cenergy HoldingsBelgium: paradis fiscal Belgique: Tax Candy Store d'Europe La Belgique n'est peut-être pas le pays le plus attirant en Europe occidentale. Néanmoins, la Belgique abrite la capitale européenne de Bruxelles et malgré son petit pays, elle a pu se vanter d'une économie florissante depuis déjà plusieurs décennies, un niveau de vie très élevé, un système de sécurité sociale fortement développé et des soins de santé, Une population hautement qualifiée et des infrastructures de qualité. Un fait beaucoup moins connu de ce petit pays, installé entre la France, l'Allemagne et les Pays-Bas, est ses avantages fiscaux cachés. Les apparitions peuvent être trompeuses À première vue, la Belgique ne donne pas l'impression d'être un pays fiscalement favorable. Le taux d'imposition du revenu passe facilement à 50, sans même mentionner toute une gamme d'impôts locaux. Le taux de base de l'impôt sur les sociétés s'élève à 34. Les dividendes sont soumis à un prélèvement anticipé sur les titres de 25 ou 15. Les coûts de main-d'œuvre sont également très élevés en Belgique. Il ya aussi divers droits immobiliers, les taxes environnementales, et donc la liste va onhellip Donc vous ne pouvait pas exactement appeler un paradis fiscal. Le pays offre cependant un système avantageux pour les QG des sociétés internationales, les centres de coordination, mais cette histoire est proche de l'extinction. Alors, ce petit et insignifiant pays pluvieux est tout simplement laissé au bord du chemin. Eh bien, ce ne serait pas une bonne décision, car dans les coulisses, les gens d'affaires déterminés trouvent un magasin de bonbons financiers lucratifs8230. Le passé ndash avantages financiers très attrayants, mais vous devez savoir comment les furet out. Ceci est pour le lsquotax connoisseursrsquo. Un mot d'explicationhellip Pas d'impôt sur les gains en capital sur Shareshellip Si un résident belge vend ses actions de la société, tout gain en capital n'entraîne aucun impôt. Il n'y a donc aucune taxe à payer. Si vous êtes un contribuable belge et que vous possédez une multinationale, où que ce soit dans le monde, et si vous vendez des actions de cette société, alors vous n'avez pas à payer d'impôt sur la valeur de vente. Dans la plupart des pays européens, vous seriez redevable de l'impôt sur les gains en capital. Pas tellement en Belgique. On a cependant fait mention de faire quelque chose à ce sujet, mais en ce moment, cela reste exempt d'impôt. En outre, il est également assez facile de devenir un lsquoBelgianrsquo contribuable pour être en mesure de profiter de cela. En outre, lorsqu'une société détient des actions et les vend ensuite, tout bénéfice sur ces actions n'est pas assujetti à l'impôt sur les gains en capital, mais veuillez noter que les pertes ne sont pas déductibles d'impôt. Les riches hollandais ont découvert la Belgique comme un paradis fiscal il ya des années, parce qu'en Belgique il n'y a pas une telle chose comme par ex. Une taxe sur la fortune. En conséquence, la ceinture verte au nord d'Anvers éclate aux côtés des riches Néerlandais, ce qui a même conduit à l'élaboration d'un nouveau terme de lsquoNetherbelgiansrsquo. Des Français aisés ont aussi trouvé leur chemin en Belgique pour cette raison. Dans la bataille de la concurrence fiscale entre les pays européens, la Belgique a décidé de ne pas sauter sur le train de la fiscalité des entreprises plus faible, mais a plutôt donné la préférence à la déduction d'intérêt notionnel ou NID. C'est un système créatif très réussi. Comment fonctionne-t-elle? Avec effet à partir de 2006, les entreprises sont autorisées à déduire un certain montant fictif de leur revenu, c'est-à-dire la déduction de capital lsquorisk, mieux connue sous le nom de déduction d'intérêt quonctionnelle. Cette année, cette déduction équivaut à 4.281 des quotes-parts de l'équité, et en pratique cela signifie que le capital versé est souvent augmenté par les réserves (le lsquoprofitsrsquo mettre de côté). Il est important de garder à l'esprit que chaque année, cette déduction d'intérêt théorique est de nouveau appliquée à l'ensemble des capitaux propres des actionnaires et donc pas à la croissance obtenue par rapport à l'année précédente. La déduction de l'intérêt théorique est une incitation à quiconque investit à l'aide de ses moyens de lsquoown. C'est également correct, mais cela est trop souvent interprété trop littéralement. Ce que cela signifie, en effet, c'est qu'une société qui ne paie pas une grande partie de ses bénéfices (des réserves élevées, par conséquent) et, par conséquent, accumule des capitaux importants (et lsquofinances de ses investissements par cette méthode) bénéficie d'une déduction Le fait qu'il a des actionnaires significatifs equity. Investir Que votre entreprise n'investisse pas de façon efficace n'a donc aucun impact (direct) sur la déduction théorique des intérêts. Aussi le fait que votre entreprise prend un prêt à des fins d'investissement ou si elle utilise l'argent dans son compte bancaire, n'a aucune incidence. Après tout, cela ne modifie pas (directement) l'actionnariat des actionnaires et votre entreprise ne bénéficiera pas d'un NID plus grand ou plus petit. En d'autres termes, il est tout simplement lsquoa giftrsquo à vous. Attractif pour les entreprises étrangères. Alors, quels scénarios possibles sont là Imaginez une holding étrangère avec des tas d'argent en créant une société belge et en y investissant (capital). Par la suite, cette société belge, à son tour, prête de l'argent à, par ex. Les entreprises françaises, allemandes, anglaises ou autres de ce même groupe. Ces lsquobranches doivent payer des intérêts à la société belge, et peut-être aussi des frais de gestion. Ces succursales étrangères encourent des frais dans leur pays d'origine, mais la société belge n'est pas taxée à ce titre en raison de sa déduction d'intérêt théorique. Par exemple, si cette participation belge a des capitaux propres de 5 millions d'euros, cela engendre une déduction fiscale annuelle de plus de 200 000 euros. L'histoire improbable de Hong Kong Outre la Chine, la Belgique est le seul pays au monde qui a signé un traité de double imposition avec Hong Kong. Depuis le début de ce traité, Hong Kong est devenu l'un des endroits les plus efficaces sur le plan fiscal pour la mise en place d'investissements en Belgique. Le traité prévoit un impôt sur le revenu inférieur à la source sur les sommes que la société de Hong Kong gagne en Belgique. Dans de nombreux cas, ce même revenu n'est pas imposé à Hong Kong, ce qui peut conduire à des économies d'impôt considérables. Type de revenu d'origine belge Étant donné que Hong Kong n'impose pas de prélèvement à la source sur les dividendes versés aux étrangers, les investisseurs peuvent, par l'intermédiaire d'une participation de Hong Kong, siphonner des dividendes, des intérêts et des redevances de la Belgique avec un Total de la dette fiscale de respectivement 0 (après avoir payé l'impôt sur les sociétés en Belgique) 10 (déductible en Belgique) et 5 (déductible en Belgique). Et à l'envers. Les dividendes versés par une filiale de Hong Kong à sa société mère belge en Belgique bénéficient du régime DBI. Ainsi, Hong Kong devient un lieu particulièrement lucratif pour les entreprises belges qui souhaitent investir ou échanger à l'étranger. Une entreprise belge qui exporte vers l'Asie ou des importations en provenance d'Asie peut, par exemple, commercer par l'intermédiaire de sociétés de re-facturation à Hong Kong. Si ces opérations surviennent, une partie des bénéfices peut ainsi être convertie en bénéfices non imposables à Hong Kong qui peuvent ensuite être versés à titre de dividendes à la société mère belge lorsqu'ils sont exonérés de l'impôt sur les sociétés. Et il y a encore plus de bonnes nouvelles. La Belgique a signé un traité de double imposition avec plus de 80 pays. L'exonération de l'impôt à la source sur les dividendes sur actions que prévoit la directive société mère-filiale est désormais étendue aux paiements de dividendes versés à des Etats non membres de l'UE avec lesquels la Belgique a signé un traité de double imposition, Hong Kong par exemple. Cela offre de bonnes perspectives étant donné que si une société américaine met en place une filiale en Belgique qui, à son tour, met en place une entreprise à Hong Konghellip De cette façon, les bénéfices réalisés à Hong Kong (par le commerce en Chine) peut pratiquement écouler non imposé à la US Company . Cela offre une myriade de possibilités. Taxe sur les successions mais taxe de séjour attrayante8230 En Belgique, la taxe sur les successions varie selon la région (Bruxelles, Wallonie et Flandre) (voir ci-dessous). En Flandre, les droits de succession pour les descendants directs ne sont pas moins de 27 à partir de 250 000 euros. En Wallonie, la taxe de succession pour les parties tierces peut atteindre un certain point même à 95 8211 et non, ce n'est pas une erreur d'orthographe. Cependant, d'autre part, certains impôts sur les dons bénéfiques ont été mis en œuvre au cours des dernières années et fonctionnent plus ou moins dans toutes les régions. En termes réels, vous êtes autorisé à donner des biens meubles (par exemple, des actions, de l'argent, des peintures) à vos enfants ou petits-enfants devant un notaire, et ce à un taux de 3. Si vous payez ce 3, alors l'héritier ne sera plus responsable À l'impôt sur les successions, même si le donateur tombe morts cinq minutes après avoir fait don du don. Si vous donnez à lsquoothersrsquo (par exemple frère, neveu, mais aussi un ami, par exemple), alors vous payez 7 et la question est fermée. Même les étrangers peuvent s'en servir, même s'ils ne vivent pas en Belgique. Ils peuvent donc recevoir un acte notarié officiel en néerlandais, français ou allemand (les trois langues officielles de la Belgique) en raison du fait qu'un don a eu lieu. Naturellement, les implications de cela dans le pays d'origine du donateur est tout à fait une autre histoire. Cependant, si quelqu'un peut déclarer dur et vite que le bénéficiaire vit en Belgique. Les aspects lucratifs d'une entreprise belge Le Carhellip Si vous possédez une entreprise en Belgique, cela vous offre un certain nombre d'avantages. Si vous conduisez dans une voiture appartenant à votre entreprise, vous êtes presque toujours taxé en tant que particulier sur un bénéfice de 5 000 km multiplié par un certain facteur CC. Dans la plupart des cas, cela s'élèvera à un montant de 1 000 EUR sur lequel vous êtes imposé en tant que particulier. C'est indépendamment de quelle voiture vous conduisez et combien de kilométrage privé que vous faites. Avec une entreprise belge, vous pouvez toujours acquérir autant de biens immobiliers que vous le souhaitez. Les droits d'enregistrement et les frais de notaire deviennent immédiatement déductibles d'impôt dans l'année de l'achat, et vous écrivez naturellement le bâtiment lui-même. Si vous vivez dans un immeuble appartenant à l'entreprise, vous êtes taxé sur un très petit avantage en tant que particulier. Parce que cet avantage privé est calculé sur le soi-disant lsquoland registre ou cadastral incomersquo. Si vous savez alors que ce lsquoland registre ou cadastral incomersquo est la valeur fictive de loyer de l'année 1975 (yes8230 1975), alors cela explique beaucoup. Les bâtiments sont souvent construits où l'entreprise achète l'usufruit ou le droit d'utilisation pendant 20 ans, par exemple, et le directeur de l'immobilier nu. Pendant ces vingt années, la compagnie paie toutes les dépenses (intérêts, modifications, etc.). Après 20 ans, les locaux disparaissent de la compagnie et ces lsquoaccretersquo à la propriété nue. Ainsi, vous acquérez des locaux en votre nom mais qui ont été largement payés par la société. Si vous vendez en privé un immeuble qui est votre maison, vous n'engagerez aucun impôt sur les gains en capital en Belgique sur les bénéfices réalisés. Vous ne serez pas imposé sur une deuxième maison si vous vendez cela après 5 ans. Si vous vendez cette deuxième maison dans un délai de 5 ans, alors vous paierez impôt sur les gains en capital à un taux de 16,5 mais encore une fois, vous bénéficierez de nombreuses déductions, ce qui signifie que le 16,5 sera généralement travailler encore moins. Il est également possible d'accumuler une importante assurance-vie aux frais d'une société belge avec le directeur comme bénéficiaire. Ces primes sont déductibles d'impôt pour la société. Et quand le directeur a 60 ou 65 ans (mais il ya des occasions de le reprendre plus tôt), il reçoit l'intégralité des capitaux propres de sa société et finalement paie seulement 16,5 en impôt. Ce que nous écrivons maintenant est quelque chose que nous ne devrions pas crier des toits, mais l'administration fiscale belge n'est pas si bien organisée. Il ya en fait plus de 30 000 fonctionnaires de l'impôt, et ce par habitant est un record absolu mondial. En raison de toutes sortes de réformes fiscales qui n'ont jamais été pleinement mises en œuvre, des directives contradictoires, une informatisation insuffisante et trop peu de personnel motivé et un système très complexe, l'autorité fiscale tourne en rond. Les entreprises ndash surtout dans les grandes villes, comme Anvers ou Bruxelles, sont à peine inspectés du tout. Une entreprise qui n'obtient pas lsquonoticedrsquo, ne peut pas être inspecté pendant 10 ou 20 ans, et ce ne sont pas des exceptions. Il est toujours possible de discuter avec les représentants des impôts parce que les lois sont complexes, incompréhensibles et ambiguës. Par exemple, la Belgique a une population de 10 millions, donc autant d'habitants que Paris ou Londres, mais la Belgique opère trois systèmes de la taxe de succession. Bruxelles est une région distincte et gère sa propre fiscalité successorale, tout comme la Flandre et la Wallonie. Que se passe-t-il si un résident de Bruxelles possède un appartement le long de la côte (Flandre) et meurt? Que se passe-t-il si un Fleming possède un terrain dans les Ardennes et souhaite le donner à son fils qui vit à Bruxelles. Les Belges sont les seules personnes qui, dans leur propre pays, peuvent s'engager dans la planification fiscale en se déplaçant dans leur propre pays. Donc, si vous êtes également conscient que vous pouvez conduire d'un côté du pays à l'autre en à peine 3 heures, vous réalisez à quel point le résultat peut être fou. Ivan De Hoondehoon. be (également version anglaise) Auteur de diverses publications et du récent livre lsquoTax Havensrsquo. NIEUW E-BOOK BESPAAR BELASTINGEN Ik ben weg Dit boek est opgebouwd rond n heel belangrijk feit: verhuizen is de enigme manier om kostelijke en tijdrovende discute le vertige dans om dans le toekomst pas de génie d'acceptabe belastingtarieven DE la pointe de ce boek is simpel: Dans une économie axée sur le commerce électronique, l'utilisation d'options d'achat d'actions pour les employés est devenue une composante de plus en plus importante de la rémunération de nombreux employés. Dans un article écrit par Gretchen Morgenson le 13 juin 2000, le New York Times sur le Web rapportait, par exemple, que le nombre d'employés recevant des options d'achat d'actions est passé à environ 10 millions, contre environ 1 million au début des années 1990 . Bien qu'il existe de nombreux types de plans d'options d'achat d'actions, la plupart des plans impliquent plusieurs des mêmes éléments de base. Du point de vue fiscal, toutefois, il existe deux types fondamentalement différents d'options d'achat d'actions: les options d'achat d'actions qualifiées ou les options d'achat d'actions incitatives (ISO) et les options non statutaires ou non qualifiées, parfois appelées ONS. Bien que certains plans puissent impliquer les deux types d'options, il existe deux ensembles de règles fiscales applicables à ces deux types d'options, les ISO et les ONS. Pour une discussion plus abrégée de la taxation des options d'achat d'actions, cliquez ici. Régimes types d'options d'achat d'actions Qu'il s'agisse d'un ISO ou d'un ONS à des fins fiscales, de nombreux régimes comporteront des caractéristiques de base semblables. L'employé recevra des options pour acheter des actions de la société. Ces octrois d'options seront habituellement liés à un calendrier ou à un ensemble d'autres conditions qui permettront à l'employé d'exercer l'option (c'est-à-dire d'acheter des actions de la société) conformément à l'annexe ou aux autres conditions. En règle générale, l'option donnera à l'employé le droit d'acheter des actions de la société à la juste valeur marchande du stock au moment de l'octroi de l'option. Ainsi, si la valeur du stock augmente entre l'octroi de l'option et l'exercice de l'option, l'employé obtient effectivement d'acheter le stock à un escompte. Il est également fréquent que les régimes imposent des restrictions importantes sur le stock que les employés acquièrent par l'exercice des options. Ces restrictions peuvent prendre de nombreuses formes, bien que les restrictions courantes puissent inclure une limitation de la capacité de transférer le stock (soit pour une période déterminée ou tant que l'employé reste un employé) ou des exigences que l'employé doit vendre le stock à La société au coût des employés si l'employé quitte l'entreprise avant un intervalle de temps déclaré. Aux fins de l'impôt, les plans d'options d'achat d'actions suscitent un certain nombre de questions. Par exemple, l'octroi de l'option est-il un événement imposable? L'exercice de l'option est-il imposable? Si non, quand la transaction est-elle assujettie à l'impôt? Une différence importante entre les ISO et les ONS est que le calendrier des événements imposables peut être différent. Afin de mettre les règles fiscales relatives aux options d'achat d'actions dans un contexte plus concret, la discussion suivante examinera le plan hypothétique d'options d'achat d'actions (le Plan). Le plan est mis en place par BigDeal, une entreprise novice sur Internet qui fournit des services d'achat pour les entreprises. Le Plan BigDeals accorde à certains employés clés le droit ou l'option d'acheter 25 000 actions de la Société au prix de 1,00 par action. Comme pour chaque option, la moitié sera stock ISO et la moitié sera stock NSO. Au moment de l'octroi de l'option, les actions de BigDeals valent 1,00 par action. Les employés qui reçoivent ces options ont le droit d'exercer des options à l'égard de 5 000 après la fin de chaque année de service. Ainsi, après la première année, un employé peut acheter 5 000 actions à 1,00 par action. Après la deuxième année de service, un supplément de 5.000, et ainsi de suite après chaque année supplémentaire jusqu'à ce que les options pour les 25.000 actions entières acquérir. À l'exercice, les actions acquises par l'entremise du Plan BigDeals sont assujetties à un certain nombre de restrictions et restrictions explicites, y compris à la fois de larges limites au droit de transférer les actions et un droit de rachat de quotes-parts au prix d'exercice des options, Laisse BigDeal. Under the provisions of the Plan, once the options are exercised, 25 of the stock becomes quotvestedquot (i. e. free of all restrictions) after each year of service as an employee of BigDeal. For this purpose, the term quotvestedquot means that the stock is no longer subject to restrictions. As noted above, for tax purposes there are basically two types of stock options ISOs and non-statutory options (NSOs). Each type has its own set of tax rules. The basic treatment for ISOs is governed by I. R.C. 421, while non-statutory options are governed by I. R.C. 83. Because the non-statutory option rules are the default, it is convenient to begin by discussing those rules. Non-statutory Stock Options The tax treatment of non-statutory or non-qualified stock options is governed by the set of rules under I. R.C. 83, which apply generally to the receipt of property in exchange for services. Under 83(a), taxable events occur only when unrestricted property rights vest or when restrictions on the enjoyment of the property lapse. Section 83(a)(1) actually states this in terms of saying that the fair market value of property received for services must be recognized at the first time the rights of the person having the beneficial interest in such property are transferable or are not subject to a substantial risk of forfeiture, whichever occurs earlier. Thus, the receipt of property, whether stock options, stock, or other property, is not taxable if there are substantial restrictions on transfer and it is subject to a substantial risk of forfeiture. The application of 83 to the issuance of stock options is governed largely by Regs. 1.83-7. Under I. R.C. 83(e)(3) and the Regulations, the grant of a stock option can never be a taxable event (even if the other requirements of 83(a) would be applicable) unless the option has a readily ascertainable fair market value. If the option does have a readily ascertainable fair market value, then, as the Regulations state, the person who performed such services realizes compensation upon such grant at the time and in the amount determined under section 83(a). Regs. 1.83-7(a). In that event, the difference between the fair market value of the option and the option exercise price (or other consideration paid) will be taxable as ordinary income and will be subject to withholding. Id. On the other hand, if the option has no readily ascertainable fair market value, the grant of the option is not a taxable event, and the determination of the tax consequences is postponed at least until the option is exercised or otherwise disposed of, even if the fair market value of such option may have become readily ascertainable before such time. Regs. 1.83-7(a). In other words, if the grant of the option is not a taxable event, then the exercise of the option will be treated as a transfer of property under 83. Obviously, the critical factor in applying 83 to stock options is the concept of readily ascertainable fair market value. Note that it is the value of the option not of the stock that is important. Whether an option has a readily ascertainable fair market value is determined under Regs. 1.83-7(b). In basic terms, unless the option itself (as distinguished from the stock) is traded on an established market, an option will not usually be treated as having a readily ascertainable fair market value. Regs. 1.83-7(b)(1). There is a possibility, under Regs. 1.83-7(b)(2), that certain options not traded on an exchange might be treated as having a readily ascertainable fair market value, but that rule would not likely be applicable except in relatively unusual circumstances. Thus, in the case of options which themselves are not regularly traded, the grant of the option will not be taxable, and the tax consequences will be postponed at least until the option is exercised or otherwise disposed of. While the taxable income, determined at the time of exercise, will be treated as ordinary income subject to withholding, any additional appreciation in the value of the stock after a taxable exercise of the option may qualify for capital gain treatment, if the capital gain holding requirements are met. For example, in this situation, suppose that options to purchase BigDeal stock are exercised at a price of 1.00 a share. If, at the time of exercise, the fair market value of BigDeal stock is 2.50 per share, then 1.50 per share (the difference between the fair market value of the stock and the exercise price) would be treated as compensation income. If the stock is held for more than one year and subsequently sold for 4.00 per share, the additional 1.50 per share of appreciation can qualify for capital gain treatment. The foregoing analysis has assumed that the stock acquired through the exercise of the option is otherwise unrestricted property -- i. e. that the stock is freely transferable and not subject to a substantial risk of forfeiture. Here, in the case of BigDeal, there are restrictions on the transferability of the stock, and BigDeal has a right to repurchase the stock until the stock becomes vested. Note, apart from the terms of a stock option plan, federal or state law may impose other limitations on transfer of the stock, such as restrictions on certain short-swing profits imposed by 16 of Federal Securities Exchange Act of 1934. See I. R.C. 83(c)(3). In this instance, the repurchase right effectively requires the employee to resell to BigDeal any unvested shares purchased, at the price paid by the employee in the event of the employees cessation of services. Under Regs. 1.83-3(c), this repurchase right would probably constitute a substantial risk of forfeiture. Because of the existence of the repurchase right and the general restrictions on the transfer of the stock acquired through the exercise of the options, 83 likely would not apply until such time as the restrictions lapse and the stock becomes quotvestedquot -- i. e. no longer subject to the repurchase right. In other words, because of the limitations on transfer and the presence of a substantial risk of forfeiture, the exercise of the BigDeal option and the acquisition of the restricted stock would not trigger recognition of income under 83(a). Under the terms of 83(c)(3), it can often be unclear exactly when this restriction lapses, making it difficult to tell precisely when income recognition occurs under 83. It is also important to remember that under some circumstances, restrictions on stock transfer and vesting requirements may be waived by a company. This can cause income recognition under 83 as to all outstanding shares that were previously subject to the restrictions. At the same time, however, other, non-contractual restrictions, such as securities law provisions, may effectively preclude the shareholder from selling the stock. While restrictions on the stock ownership and vesting may cause the recognition of income under 83 to be delayed, it is possible to elect under I. R.C. 83(b) to have the income recognized when the options are exercised. One potential advantage of making such an election is to cause all appreciation after that point to qualify for capital gain treatment and to start the running of the capital gains holding period, which would otherwise be delayed until the restrictions lapse and the stock becomes fully vested. An election under 83(b) permits the employee to elect to recognize the difference between the fair market value of the property and the amount paid as compensation income at the time of initial receipt, even if under 83(a) recognition of income would otherwise be delayed. See Regs. 1.83-2. In situations where the precise timing of the lapse of the restrictions is uncertain, an election under 83(b) can also serve to remove much of that uncertainty. To illustrate the operation of the 83(b) election, lets consider an example. As in the previous example, suppose that the option exercise price is 1.00 per share and that at the time of exercise, the fair market value of the stock is 2.50. Further suppose that because of the restrictions on the stock, all unvested shares are treated as subject to limits on transferability and a substantial risk of forfeiture (i. e. the repurchase right). Under the Plans vesting schedule, 25 of the shares vested after the first year of service. Assume the same vesting schedule and that, at the time of this vesting, the fair market value of the stock was 3.00 per share. In the absence of a 83(b) election, there would be no income recognition at the time of the exercise of the options (because of the restrictions), but when the shares vested, there would be income recognition based upon the difference between the value of the stock (at the time of vesting) -- 3.00 a share -- and the exercise price -- 1.00 a share. This means that 2.00 a share would be ordinary, compensation income. Additional appreciation after that point could qualify for capital gain treatment if the stock were retained for the requisite holding period, measured from that point onward. On the other hand, if a 83(b) election were made at the time of exercise, then there would be ordinary income recognition based upon the difference between the value of the stock at that time (2.50 a share) and the exercise price (1.00 a share), which results in 1.50 a share of ordinary, compensation income. Suppose then that this stock were later sold for 4.00 a share, the additional 2.50 a share of appreciation would be capital gain, assuming that the requisite holding period requirements were satisfied, measured from the exercise of the option. A 83(b) election generally cannot be revoked. This means that if a 83(b) election is made and the property subsequently declines in value, the effect of the election will have been to accelerate unnecessarily the recognition of ordinary income. Incentive Stock Options ISO plans have two potentially important advantages to employees, in comparison to non-statutory stock options. First, under 421, as a general rule, the exercise of the ISO option does not trigger any recognition of income or gain, even if the stock is unrestricted. Second, if the stock is held until at least one year after the date of exercise (or two years from the date the option is granted, whichever is later), all of the gain on the sale of the stock, when recognized for income tax purposes, will be capital gain, rather than ordinary income. If the ISO stock is disposed of prior to the expiration of that holding period, then the income is ordinary income. The basic requirements for an ISO plan are set out in I. R.C. 422. An ISO Plan may contain provisions and limitations in addition to the requirements of 422 so long as they are consistent with the Code requirements. Thus, there are two significant differences between ISOs and non-statutory options. First, under the ISO rules, exercise of the option is not a taxable event without regard to the requirements of 83, at least for regular income tax purposes, but this benefit is somewhat mitigated by the AMT rules, discussed below. By contrast, under 83, exercise of the option will be a taxable event, unless the stock acquired is not transferable and subject to a substantial risk of forfeiture. Second, if the ISO holding period requirements are met, all gain will qualify for capital gain treatment. Second, all of the gain with respect to an ISO can be capital gain, if the ISO holding period requirements are met. While the exercise of an ISO does not cause any taxable event under the regular tax system, it does have consequences under the Alternative Minimum Tax (AMT) system. Under I. R.C. 56(b)(3), the favorable tax treatment afforded by 421 and 422 shall not apply to the transfer of stock acquired pursuant to the exercise of an incentive stock option, for AMT purposes. Thus, the tax treatment, for AMT purposes, is governed largely by the rules of 83, as discussed above. Under 83, the difference between the fair market value of the stock and the option exercise price will be treated as taxable income when the employees rights to the stock become fully vested and no longer subject to a risk of forfeiture. This spread is treated as an AMT adjustment. The effect of this AMT adjustment is to cause the taxpayer to recognize AMT taxable income on the exercise of the option, when the stock acquired is substantially unrestricted or not subject to a substantial risk of forfeiture. In this instance, as noted above, to the extent that under the 83 rules the stock acquired by the exercise of the option is restricted and subject to a substantial risk of forfeiture, then the AMT adjustment should not occur until the earlier of the time that the stock becomes vested or the restrictions lapse. This is because, for AMT purposes, the option is governed by the rules of 83. Regardless of when the AMT adjustment arises, it has several effects. First, the AMT adjustment -- the spread between the fair market value and the option price -- can become subject to AMT, and AMT tax may have to be paid on that amount, even though the stock might be held for many years or ultimately sold at a loss. In addition, the basis in the stock, for AMT purposes only, becomes in effect the fair market value as of the date that the AMT adjustment arises. See I. R.C. 56(b)(3). Because of this basis adjustment, when the stock is actually sold, there will be no AMT gain to the extent of the spread that was previously subject to AMT tax. Because the basis in the stock will be different for AMT and for regular tax purposes, the subsequent sale of the stock will generate gain or loss for regular tax purposes, even if it generates no gain for AMT purposes. Since the gain on the sale, determined for purposes of the regular tax, would also include the spread that was previously included in the AMT taxable income, there is a risk of double taxation, except for the AMT credit, as determined under I. R.C. 53. In theory, the payment of AMT in the year of exercise creates a credit which then reduces the regular tax in the year the stock is actually sold, since in that year, disregarding all other factors, the regular taxable income would be larger than the AMT taxable income, owing to the differences in the stock basis. This is, at least, the theory, in greatly simplified form. In practice, however, the extent to which there will be a significant risk of double taxation depends upon the rather complicated calculation and operation of the AMT credit, a full discussion of which is beyond the scope of this article. For present purposes, a brief overview must suffice. When a taxpayer is subject to AMT liability in any taxable year, the amount of adjusted net AMT paid in that year is available as a credit against his regular tax liability in future years. This credit, however, will not reduce the regular tax below the tentative AMT in any year. Thus, after the credit is created, it may only be used in a subsequent year in which the AMT tax is lower than regular tax. For example, the credit generated from the AMT paid on the exercise of an ISO could, in theory, be used in the first year in which the AMT tax is lower than the regular tax, irrespective of what caused the difference. Of course, the converse is also possible -- namely, in the year in which the stock is sold, other AMT adjustments unrelated to the prior ISO could cause the AMT tax for that year to be the same or larger than the regular tax so that the credit would not be available that year but would carry over indefinitely. For example, in a year in which the ISO stock is sold, additional ISO exercises or other unrelated AMT adjustments could cause the AMT tax to be greater than regular tax and thus preclude use of the earlier years AMT credit. In reality, it sometimes requires very careful planning in order to be able to take advantage of the AMT credit. In addition, Congress has been considering a number of different proposals to provide further relief from the AMT, but the prospects for any change in the AMT are uncertain, at best. In situations such as BigDeals, where the stock acquired under the option is not transferable and subject to a substantial risk of forfeiture -- i. e. restrictions that under 83 would cause recognition of income to be delayed until the restrictions lapse, the advantages of ISO treatment are more limited than in situations where the stock acquired is not subject to a substantial risk of forfeiture. If because of the restrictions, income recognition on non-statutory option stock is delayed under 83, then the first difference between ISO and non-statutory options -- lack of income recognition on exercise of the ISO -- may be much less significant. Under such circumstances, the most important benefit of the ISO option is that all gain will be capital gain, if the requisite holding periods are met, but AMT considerations may reduce the value of that benefit. The actual tax savings that might result from ISO treatment, under the such circumstances, can be difficult to predict, in part because they depend upon unknown and unpredictable variables relating to the market value of the stock, an individuals tax situation, and other AMT adjustment events that affect the individual. Conclusion While the rules for the two different types of stock options differ, both ISOs and non-qualified options afford employees the opportunity to convert what would otherwise be ordinary, compensation income into capital gain. Given the current capital gain rates, that advantage can be significant. Taking full advantage of this benefit, however, can require careful planning at the time of both the exercise and the subsequent sale of the stock. Careful AMT planning is essential. Copyright 2000, 2003 By Tax and Business Professionals, Inc. 9837 Business Way Manassas, VA 20110 (800) 553-6613 While designed to be accurate, this publication is not intended to constitute the rendering of legal, accounting, or other professional services or to serve as a substitute for such services. Redistribution or other commercial use of the material contained in Tax amp Business Insights is expressly prohibited without the written permission of Tax and Business Professionals, Inc.
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